一周前瞻丨中国11月官方制造业PMI出炉；好意思联储公布11月货币计谋会议纪要

本周（11月25日至12月1日），国内方面，12月1日起，房地产商场税收新政启动实施；中国11月官方制造业PMI将发布；央行公开商场约1.87万亿元逆回购到期；沪深两市超570亿元市值限售股解禁。

海外方面，好意思联储将公布11月货币计谋会议纪要；好意思国10月中枢PCE物价指数年率公布；好意思国、法国、瑞士、加拿大等国将公布第三季度GDP干整个据。

11月25日（周一）

新西兰公布10月贸易账（亿新西兰元）

德国公布11月IFO生意景气指数

11月26日（周二）

澳大利亚公布限度11月24日当周ANZ消耗者信心指数

英国公布11月CBI零卖销售差值

好意思国公布10月兴修许可月率修无意（%）

好意思国公布10月季调后新屋销售年化总和（万户）

好意思国公布11月谘商会消耗者信心指数

11月27日（周三）

德国公布10月骨子零卖销售月率（%）

澳大利亚公布10月统计局CPI年率-季调后（%）

新西兰公布11月27日官方现款利率决定（%）

中国公布10月范畴以上工业企业利润年率-单月（%）

德国公布12月Gfk消耗者信心指数

瑞士公布11月瑞信/CFA经济预期指数

好意思国公布第三季度骨子GDP年化季率修无意（%）

好意思国公布10月耐用品订单月率初值（%）

好意思国公布10月批发库存月率初值（%）

好意思国公布限度11月23日当周初请赋闲金东说念主数（万）

好意思国公布10月个东说念主开销月率（%）

好意思国公布10月季调后成屋签约销售指数月率（%）

好意思国公布10月中枢PCE物价指数年率（%）

好意思联储公布11月货币计谋会议纪要

11月28日（周四）

欧元区10月季调后货币供应M3年率（%）公布

欧元区11月消耗者信心指数终值公布

欧元区11月信济景气指数公布

加拿大公布11月CFIB生意晴雨表

德国公布11月CPI年率初值（%）

好意思股因感德节休市一日

11月29日（周五）

日本公布10月赋闲率（%）

日本公布11月东京CPI年率（%）

法国公布第三季度GDP年率终值（%）

瑞士公布第三季度GDP季率（%）

瑞士公布第三季度GDP年率（%）

德国公布11月季调后赋闲率（%）

加拿大公布第三季度GDP年化季率（%）

加拿大公布9月季调后GDP月率（%）

好意思国公布11月芝加哥PMI

好意思股因感德节提前休市

11月30日（周六）

中国公布11月官方制造业PMI

12月1日（周日）

本周沪深两市超570亿元市值限售股解禁

Wind数据炫耀，本周（11月25日至12月1日）沪深两市将有52只股票面对限售股解禁，共计解禁量为53.72亿股。按11月22日收盘价盘算，共计解禁市值为570.99亿元。其中，解禁市值居前三位的是：神农集团（129.50亿元）、九丰能源（98.01亿元）、华塑股份（48.59亿元）。

具体来看，神农集团11月28日解禁4.54亿股，九丰能源11月25日解禁3.60亿股，华塑股份11月27日解禁16.53亿股，均为首发原鼓吹限售股份。

据中国政府网，把柄财政部、国度税务总局、住房城乡建设部发布的《对于促进房地产商场安端庄康发展联系税收计谋的公告》，自2024年12月1日起，对个东说念主购买家庭唯独住房（家庭成员范围包括购房主说念主、妃耦以及未成年子女，下同），面积为140平常米及以下的，减按1%的税率征收契税，面积为140平常米以上的，减按1.5%的税率征收契税；对个东说念主购买家庭第二套住房，面积为140平常米及以下的，减按1%的税率征收契税，面积为140平常米以上的，减按2%的税率征收契税。2024年12月1日前，个东说念主销售、购买住房触及的升值税、契税尚未陈述交纳的，妥当本公告规章的可按本公告引申。

北上广深取消粗拙住房和非粗拙住房圭表

自2024年12月1日起，北京、上海、广州、深圳将取消粗拙住房和非粗拙住房圭表。据财政部、国度税务总局、住房城乡建设部发布的《对于促进房地产商场安端庄康发展联系税收计谋的公告》，取消粗拙住宅和非粗拙住宅圭表后，北京、上海、广州、深圳与寰宇其他地区适用融合的个东说念主销售住房升值税计谋，对城市个东说念主将购买2年以上（含2年）的住房对外售售的，免征升值税。

华为Mate70行将发布

华为常务董事、结尾BG董事长、智能汽车惩处有筹画BU董事长余承东11月18日在微博平台发文称，华为Mate品牌盛典将于11月26日14: 30举行。据了解，华为Mate70系列将在这次步履上发布。华为和江淮汽车纠合打造的鸿蒙智行第四“界”——尊界，也将在这次发布会上亮相。余承东曾在2024世界智能网联汽车大会上暗意，尊界盘算于来岁春季之前讲求上市，售价预测将进取100万元。

水资源费改税试点实施

据中国政府网，10月15日，财政部、国度税务总局、水利部纠合发布《水资源税校正试点实施主义》。其中提倡，自2024年12月1日起全面实施水资源费改税试点，明确水资源税实行从量计征，把柄水资源现象、取用水类型和经济发展等情况实行辞别税额。全面实施试点后，水资源税收入一说念包摄处所，将适合加多处所自主财力。

央行公开商场约1.87万亿元逆回购到期

Wind数据炫耀，本周央行公开商场将有约1.87万亿元逆回购到期，其中周一至周五诀别到期1726亿元、2883亿元、3021亿元、4701亿元、6351亿元。此外，本周四还有50亿元央票互换到期。

小马智行好意思股IPO订价本周或出炉

据上海证券报，针对网传小马智行将好意思股IPO订价推迟到本周，知情东说念主士回话称，这次IPO订价推迟是“因为增发，认购量比拟大”。11月20日，小马智行更新招股书，扩大了IPO范畴，从原盘算的1500万股ADS（好意思国存托股）扩至2000万股ADS。此前，有音讯称小马智行预测IPO期间为11月21日。

“爽快·采集平台算法典型问题治理”专项看成开展

据新华社，为进一步深化互联网信息服务算法概括治理，中央采集安全和信息化委员会办公室布告局、工业和信息化部办公厅、公安部办公厅、国度商场监督照管总局办公厅近日纠合印发奉告，部署开展“爽快·采集平台算法典型问题治理”专项看成。

奉告提倡，专项看成聚焦网民存眷，重心整治同质化推送营造“信息茧房”、违法主宰烦躁榜单炒作热门、盲目追求利益侵害新劳动模式事业者权利、独揽算法实施大数据“杀熟”、算法进取向善服务缺失侵害用户正当权利等重心问题，督促企业潜入对照自查整改，进一步擢升算法安全武艺。

奉告从5方面明确了专项看成的责任筹画，包括算法导向正确、算法自制公正、算法公开透明、算法自主可控和算法累赘落实。其中，在算法导向正确方面，提倡不得缔造带领用户千里迷、过度消耗等的算法模子；不得独揽算法烦躁信息呈现，实施影响采集公论大约侧目监督照管行径。

据悉，专项看成将捏续至2025年2月14日。

本周（11月25日至12月1日）沪深两市有2只新股申购，诀别来自科创板与创业板。

海通证券

10月中下旬以来前期流入较多的机构资金转向净流出，商场心绪主要由散户游资、杠杆资金等复旧。近期商场交游热度回落背后或是散户等活跃资金心绪降温，11月14日以来杠杆资金净流出85亿元。以史为鉴行情短期走向关注成交、换手数据，中期行情望由基本面驱动，结构上基本面占优的科技制造及中高端制造或是中期干线。

招商证券

10月下旬以来商场在表里环境多空交汇影响下颠簸运行。近期一揽子计谋结尾在10月的经济数据上逐步露出，11月的寰宇东说念主大常委会会议之后，商场对于计谋的预期逐步总结感性，在表里环境面对较大不屈气性的布景下，计谋可能呈现较长周期性、相机抉择的特征。后续来看，基本面的改善有较强的捏续性和可意象性，商场有望迎来颠簸上行。12月行业设置重心关注计谋发力布景下行业改善的陈迹。吞并中不雅景气、盈利武艺、筹码分散、估值、交游、周期阶段和赛说念价值等多个维度，本期建议关注汽车（汽车零部件、乘用车）、家电（白电、厨卫电器等）、商贸零卖、机械拓荒（自动化拓荒）、电子（消耗电子、半导体）、基础化工（化学成品）。

国海证券

2024年，北交所商场在计谋推动下施展健硕，北证50指数权贵高潮。建议关注三条干线：（1）高景气新质分娩力标的以及具有竞争上风的细分子龙头企业；（2）翻新驱动，自主领航，重心关注半导体、军工、AI和卫星互联网等领域的自主可控和手艺禁绝；（3）内需提振经济能源，跟着计谋进一步扩大内需和促进消耗，北交所消耗产业链干系企业有望受益。

中泰海外

港股短期表里承压，计谋底的复旧面对着基本面数据的磨练和资金面压力的冲击。好意思元和好意思债利率链接强势使港股流动性承压，好意思联储降息节拍变得不屈气性，好意思国潜在的对华签订计谋对中国财富带来更高的风险溢价，均敛迹外资回流港股的意愿。10月中国消耗及地产销售受计谋拉动已毕反弹，但企业投资意愿仍偏低，物价下行压力未有较着缓解。四季度稳增长加力的标的仍主如果基建投资、出口、制造业等分娩端，年内余下两个月信济数据有望保捏缓和建造。来岁出口承压也会使商场缓缓造成对新一轮里面财政刺激的预期，期待12月中央经济责任会议加码提振住户收入及消耗干系计谋，进一步夯实计谋底的复旧。恒生指数短期在19500点的黄金比率回调0.618倍赢得一定的手艺性支捏，后续弹性的要津在于经济建造动能的捏续性。

（声明：内容仅供参考，不组成投资建议。投资者据此操作，风险自担）