石头科技的阵痛期，还能靠什么解？

撰文｜H.H

裁剪｜杨勇

“我方在高点轻易减抓，反而劝投资者要多少许耐性。”日前，关联石头科技董事长套现9亿却劝投资者耐性的话题登上微博热搜，这个被称为扫地机器东谈主龙头的公司一会儿受到凡俗温暖。

固然后续公司官方回话称外界对董事长昌敬的言论存在一定的误会，不外如斯解释昭着难以劝服各人，毕竟石头科技贵为“扫地机器东谈主第一股”，本年的功绩施展并不尽如东谈主意。

麇集三季度所发布的财报来看，公司再次堕入净利润下滑的困境。第三季度营收25.91亿，同比增长11.91%；归母净利润3.51亿，同比下降43.4%，增收不增利的景象超越显然。

公司策划气象难言乐不雅，创举东谈主昌敬却在一边减抓股票，另一边玩起了沙漠越野。那么，算作也曾备受成本和破钞者追捧的科技公司，石头科技头顶的光环也曾驱动消退了吗？改日又能靠什么挽尊呢？

扫地机器东谈主龙头，

提前“过冬”？

据IDC数据，石头科技在2024年第二季度旗下扫地机器东谈主销量同比增长8%，出货量和销售额均为全球第一，成为国内首个登顶全球智能家居榜的品牌。

没思到打脸来的如斯之快，在不包含618和双11两大促销节的三季度，石头科技交出了一份出东谈主预思的财报。

数据走漏，2024年前三季度石头科技营收70.07亿，同比增长23.17%；归母净利润14.72亿，同比增长8.22%。不外如果仅看第三季度，石头科技堕入了显然的增收不增利困境，三季度营收25.91亿，同比增长11.91%；归母净利润3.51亿，同比下降43.4%，创下2020年有统计数据以来的最高降幅。

图源：石头科技财报

关于第三季度公司净利润下滑，石头科技在财报中解释称，“主淌若因为三季度进一步加强了海表里商场拓展并推出多款新品，干系销售及研发用度有所增长”。

这一解释，显然和创举东谈主昌敬此前的言论相左。事实上昌敬曾屡次暗意，“咫尺莫得填塞的组织材干把利润滚动为高增长，因此公司并未进行盲目参加，而是专心打造组织材干”。然则实质情况是悉数2024年第三季度石头科技销售用度为6.78亿，同比增长55.12%，在总营收中的占比达到了26%。

从这个角度来看，不难发现石头科技在营销端进行了大手笔参加，最终使得销售用度抓续普及反而损害了利润率。这径直导致石头科技的股价下落，财报发布今日跌幅便跨越了10%。

曾几何时，石头科技一直皆是成本商场的“当红炸子鸡”。公开辛苦走漏，石头科技配置于2014年，泉源在取得小米投资后成为后者的贴牌厂商。跟着扫地机器东谈主在国内商场的抓续火热，2017年石头科技营收袭击10亿大关，负责开启从代工场转型为自有品牌。

2019年石头科技营收跨越42亿元，自有品牌收入占比为66%，到2020年这一收入占比就跨越了90%。恰是在这一年石头科技登陆成本商场，以271.12元的股价一起高潮至近1500元，市值超千亿的同期也取得了“扫地茅”的称呼。

彼时，恰是石头科技的高光时刻。跟着公司自己对品牌的打造以及国内扫地机器东谈主行业高速发展的驱动下，石头科技一举成为国内扫地机器东谈主商场的龙头，包括在德国、北欧等外洋商场的占有率也均达到了第1位。

图源：小红书

仅仅算作名副其实的“懒东谈主福音”，石头科技的扫地机器东谈主在小红书等社媒平台上的评价却是洽商不一。

不少破钞者在使用石头科技产物后纷繁暗意，“以前扫地拖地很花时期，咫尺算是透顶目田了双手”、“关于养宠家庭来说真是很友好”，但也有东谈主以为，“机器东谈主打扫只可作念名义著作”、“有时候会卡东西，计帐起来很劳苦”...

重营销、轻研发，

深陷“材干税”困境

本年前三季度石头科技的研发用度为6.4亿，相较于客岁同期加多约2亿元，仅仅对比销售用度仍然稍显不足，前三季度石头科技销售用度为15.64亿，比客岁同期加多5亿元。通过缱绻得知，石头科技的研发用度率只好9.14%，销售用度率却达到了22.3%。

这亦然为什么在许多破钞者看来，固然石头科技旗下的产物被称为智能扫地机器东谈主，如斯显然的重营销轻研发也未免让东谈主怀疑是“材干税”。尤其最近两年，避障功能不精确、无法拔除坚毅污渍等对扫地机器东谈主的吐槽声多如牛毛。

事实上，由于在研发端的参加渐渐裁汰，石头科技对营销的侧重也曾驱动让自己遭到反噬，尤其在产物专利这一方面。

就在本年6月，追觅控诉石头科技旗下P10 Pro等两款扫地机器东谈主产物骚扰了自己“清洁安装及清洁斥地”的专利，条目石头科技罢手销售干系产物。固然禁令最终得到取销，但石头科技却因错过618步履，亏欠了不少订单。没过多久，8月份石头科技又在德国遭到了追觅科技的告状，咫尺也莫得看到禁令淹没的公告。

据天眼查数据走漏，石头科技甘休到咫尺共波及到27起法则案件，有37%的涉案案由为侵害发明专利权纠纷。

图源：石头科技官方微博

屋漏偏逢连夜雨，石头科技在遇到多样风云之时，存货压力也显然加多。财报走漏，2024年前三季度石头科技存货为17.19亿，同比增长86.65%，仅第三季度存货便增长了5.69亿。前三季度存货盘活率为2.44次，相较于客岁同期的3.22次有所下滑，这或然亦然石头科技在营销端抓续加码的原因场所。

那么，石头科技深陷泥潭，行业内的其他选腕施展怎么呢？

最初看相通算作扫地机器东谈主巨头的科沃斯，本年第三季度科沃斯营收32.5亿，同比下降4.06%；净利润只好600万出面，同比暴跌69.21%。同期科沃斯的存货盘活天数也在束缚增长，据wind数据走漏2024年第一季度盘活天数为140.96天，到了三季度便增长为159.75天。

再来看追觅科技，有报谈称2023年追觅科技的营收或然在80亿元傍边，固然并未完成年头定下的百亿办法，不外本年上半年追觅在线上清洁电器的商场也曾来到了18%，零卖量同比增长73%，1~10月份更是登顶国内线上清洁电器商场。在前不久刚昔时的双11大促时代，追觅全渠谈总成交额高达32亿。

图源：石头科技官方微博

行业内竞争敌手们的施展存好有坏，在这个商场份额正在冉冉改换的关键时刻，石头科技创举东谈主昌敬却因为多样言行屡次登上微博热搜。

除了从2023年3月到2024年6月通过多样形势减抓石头科技股票累计套现近9亿元，反而还奉劝投资者要多少许耐性外，前段时期昌敬在短视频平台还发布了多条参加沙漠越野步履的视频，被外界质疑创举东谈主“不务正业”。

发力洗衣机，

打造第二增长弧线？

据中商产业盘考院所发布的《2024-2029年中国扫地机器东谈主行业商场出息预测及改日发展趋势盘考讲明》走漏，2023年我国扫地机器东谈主零卖额为137亿，同比增长10%。2024年零卖量还会抓续高潮，瞻望将会达到525万台。再加上甘休到咫尺国内扫地机器东谈主的商场浸透率只好6%傍边，改日发展出息仍在。

不外换个角度来看，行业有出息竞争天然亦然超越热烈。本年1~4月，扫地机器东谈主商场份额名次前5的品牌会聚度为90%，前10的品牌会聚度更是高达98.1%。

如斯配景下带来的径直影响即是，品牌方们只可靠轻易推新品来诱导破钞者，毕竟对大大宗科技产物来说，许多东谈主皆有着“买新不买旧”的破钞习尚。

数据走漏，本年上半年各大头部品牌对新品的发布量远远跨越了客岁同期，其中3000~4000元之间成为新品较为会聚的价钱带。包括科沃斯、追觅、云鲸等在内皆推出了不啻1款新品，石头科技在前三季度更是轻易推出了8款。

图源：石头科技官方微博

再者还包括即便扫地机器东谈主处在科技产物限制，但只消有品牌方推出了新技能或者是能够更诱导破钞者的中枢卖点，其他竞争敌手便会飞速师法和上线，产物同质化的景象日趋显然。追觅和石头科技之间的讼事，某种进度上即是起头于此。

正如脚下新茶饮和咖啡赛谈的抓续内卷，莫得机密的行业最终很可能会演变为价钱战，这天然也会进一步影响公司利润施展。据了解，2023年行业万能款产物的平均售价从此前的5076元下降到4084元，不少头部品牌在大促时代更是把价钱下调到3000傍边。

国内商场卷不动，也有不少品牌驱动积极拓展外洋商场。举例科沃斯2024上半年在外洋商场的施展就显然优于国内，石头科技外洋商场对总营收的孝顺度相通占据了半壁山河，毛利率更是跨越60%。

仅仅外洋商场也会不能幸免靠近竞争加重、产物同质化的挑战，毕竟出海这条路又有哪家巨头会思不到呢？如斯局面下，石头科技驱动勤劳打造第二增长弧线，并把谜底押在了洗衣机这条路上。

图源：石头科技官方微博

2023年，石头科技斥资4亿研发用度负责跨界进入洗衣机赛谈，发布了首款以分子筛为中枢技能的洗衣机产物“洗烘一体机H1”，障翳宇宙20个省份和113家门店。

字据石头科技的官方先容，分子筛技能不错径直在空气中接收水分，幸免冷凝决议在高温责任经过中对衣物形成挫伤，更符合衣物的照管责任。

实质商场施展似乎讲明了石头科技的阶梯秉承，本年从国庆首日驱动一直到双11大促已毕，石头科技的洗烘一体机成为洗衣机商场施展最亮眼的黑马品牌，抖音平台的销售额增长更是高达12672%。

仅仅和扫地机器东谈主这一新晋品类不同，洗衣机商场的发展也曾超越训练，商场形状也较为矜重。据数字化转型室所发布的讲明，2023年我国洗衣机商场销量排在前几名的鉴识是海尔、小天鹅、好意思的和西门子等，产物的同质化和价钱战对比扫地机器东谈主商场更是过犹不足。

对石头科技来说，只怕还需要更多品类来支抓公司的第二增长弧线办法。