瑞声科技荣获“年度投资价值奖”，近期获多个大行上调见解价

12月5日—7日，第九届“格隆汇·世界投资嘉年华·2025”于深圳预防开幕。其中格隆汇“金格奖”年度超卓公司评比中，瑞声科技(02018.HK)荣获“年度投资价值奖（大市值）”奖项，瑞声科技CFO郭丹荣获“年度超卓CFO”奖项。

其中，“年度投资价值奖（大市值）”奖项要点检修上市公司的营收以及净利润增长，并从公司范畴、交易花样、惩办才气、鼎新才气等多方面抽象考量。该奖项体现了对瑞声科技盈利才气以及褂讪投资答复的细目，亦然对其策画才气的高度细目。

1、上半年收入鼎新高，净利润超预期

瑞声科技在2024年上半年完了营收112.5亿元东说念主民币，同比增长22%，创上市新高。净利润达到5.37亿元东说念主民币，同比大幅增长257.3%，杰出阛阓预期。交出绝顶亮眼的成绩单。净利润增速远超出营收增速，自满出盈利才气的大幅进步，这一进步很猛流程上收获于毛利率的显耀加多。上半年，公司毛利率达到21.5%，同比加多了7.4个百分点。毛利率的进步主要收获于手机阛阓的复苏、居品组合的改善以及运营收尾的捏续进步。

拆解板块来看，各版本证实齐颇具亮点。

声学业务当作公司的传统果断，在2024年上半年完了收入34.6亿元东说念主民币，毛利率为29.9%，同比增长4.4个百分点。瑞声科技在安卓中高端声学阛阓的份额稳中有升，SLS各人级扬声器出货超1200万只，同比增长近200%；Combo系列也完了了可不雅的出货量，出货量近450万只。

值得一提的是，PSS（Premium Sound Solutions）的并表为瑞声科技带来了显耀的增量收入，同期带来了较高的毛利率水平。PSS并表后，公司在沉稳国外份额的同期加快蛊卦国内阛阓，独供国内某头部造车新势力，出货量超百万。

光学业务则迎来了一个要津的时期——毛利率大幅进步，较旧年同期显耀进步21.7个百分点，主要由于智妙手机光学行业需求复苏及集团在中高规格阛阓份额进步带来的更进步货量和单价改善。

上半年，塑胶镜头高端化进展凯旋，6P镜头出货占比保捏在15%以上，并获取7P名堂定点。手机正在迈入玻塑羼杂镜头时期，玻塑羼杂镜头在减薄、性能、可靠性等方面具备较大上风。光大证券揣摸所指出，瑞声科技独家WLG（晶圆级玻璃）本事概况完了一体化压铸工艺及超高精度，捏续与多家客户鼓动更多高端名堂，昌盛客户关于主摄、棱镜等居品的鼎新需求。改日，瑞声科技WLG上风渐渐突显，有望捏续推动玻塑羼杂镜头的出货量增长，为公司光学业务的高端化再添新动能。瑞声科技惩办层在功绩会上涌现，公司预计来岁手机端WLG玻塑羼杂镜头出货量将达千万颗；在车载，通顺相机等范围，WLG居品今明两年齐将有百万级的出货量。

此外，瑞声科技的电磁传动业务与精密结构件业务出现多点着花。公司高性能X轴线性马达助力居品组合捏续改善，并已完了初次在车载、通顺相机、札记本等范围的拓展。简约证券揣摸所预计截止24年底X轴线性马达累计出货量超19亿颗。此外，公司置身中枢客户中高端机型及折叠机高价值结构件的主力供应商，ASP（平均售价）和毛利率进一步进步；搭钮在2024年上半年出货量近50万个，出货量稳步增长。

不错看出，瑞声科技凭借其本事鼎新、多元化业务布局以及遍及的阛阓远景，展现出较大的成漫空间。

二、各大行纷纷上调盈利预测与见解价

跟着破费电子阛阓的复苏，瑞声科技的声学业务有望迎来进一步进步，独特是在AI手机和鼎新折叠机的推动下，瑞声科技的袖珍扬声器、高性能X轴线性马达等中枢居品将迎来新一轮的增长。加之近期多地政府推出的破费电子补贴策略，无疑为瑞声科技的阛阓拓展增添了利好。

讲究公司上半年的优异证实，并鸠集改日预计，自第四季度以来，高盛、花旗、招银国际等诸多大行时常发布对瑞声科技的买入敷陈，暗示看好瑞声科技的投资价值，淡薄投资者积极关怀并应时布局。

光大证券两次将瑞声科技推选为月度金股，高盛将瑞声见解价由42.1港元上调至47港元，里昂则是将瑞声见解价由38.6港元上调至47.7港元，与小米(01810.HK)及比亚迪电子(00285.HK)并排首选，并将其纳入中国科技股H股首选名单。

大行对瑞声科技的盈利预测进行了上调，自满出对其改日功绩增长的信心。举例，高盛预测瑞声科技下半年收入将同比增长42%，全年收入增长33%，高于阛阓预期。里昂在敷陈中上调了瑞声科技2024年和2025年的盈利预测2%和19%，并预计其本年第四季可达光学业务出入均衡见解。此外，招银国际也将瑞声科技2024至2026年每股盈利预测上调6%至8%，以响应居品升级、利润率改善以及来年的AI规格升级。

跟着盈利预测的上调，各大行也相应地上调了瑞声科技的见解价。高盛、里昂、中银国际将瑞声科技的见解价诀别上调至47.0港元、47.7港元、47.6港元，自满了对瑞声科技改日投资价值的高度认同。第一上海证券新给出的见解价相较于此前最高见解价上调高达34.61%。

给了阛阓更多信心的是，大行“用脚投票”。11月中下旬，摩根大通增捏瑞声科技186.7032万股，总金额约为5849.93万港元，增捏后，摩根大通的最新捏股比例高涨至7.01%。

三、结语

各大行的盈利预测和见解价上调，以及对瑞声科技股票的增捏步履，印证了机构对其改日发展的乐不雅预期。在第九届“格隆汇·世界投资嘉年华·2025”中，瑞声科技荣获“年度投资价值奖（大市值）”奖项，进一步讲解瑞声科技获取了本钱阛阓的庸俗认同。