2025年投资风向标：祯祥基金“乘风而起”年度策略会不雅点出炉

（原标题：2025年投资风向标：祯祥基金“乘风而起”年度策略会不雅点出炉）

2024年行将落下帷幕，这一年，新“国九条”落地、三中全会为全面真切转变作出热切部署、“924新政”开启新一轮高潮行情、ETF投资成为趋势等事件成为老本阛阓新的钤记。

乘风而起，蓄势远航。2025年宏不雅经济与政策何如瞻望？科技立异、AI算力、立异药、乘用车产业等阛阓热门何如演绎？ETF 阛阓新宽基时间又要何如布局？12月5日，祯祥基金2025年度投资策略会在上海举办，券商首席分析师、头部AI芯片公司研发总监、险资竖立行家及祯祥基金着名基金司理共聚一堂，为投资者提供多元化财富竖立策略，带来前沿的阛阓分析与瞻望。

本次活动中，不少业内东谈主士磋商2025年我国GDP仍将完了5%支配增长，宏不雅经济有望企稳回升，货币政策也将保持在宽松环境，财政政策有望进一步发力，其中消耗和内需将是来岁稳增长的主要发力点。

在投资契机方面，磋商经济数据的改善将带动盈利周期上行。职权阛阓中，受益于财政发力的板块如自主可控、军工、低空经济、地方债化债，和受益于科技成长的行业如东谈主工智能、机器东谈主、AI期骗、自动驾驶等领域皆具备看点，A股或将呈现更多结构性契机。

广发证券首席经济学家、首席分析师 郭磊

磋商2025年依旧会完了5%支配的增长主义

要完了风光GDP平衡和充分的增长，不错通过扩大消耗和办行状、推动期间升级、保持再投资速率行为完了增长的策略。如果外需压力大于预期，则政策会启动进一步的内需对冲，同期，政策可能会推动工业端的供给优化。

其中，可重心照应消耗类财富。从BCI消耗品价钱前瞻指数、核心CPI的教育位置，以及本次住户端稳增长政策空间来看，2021年以来的消耗品量价调养可能已至尾部，当今消耗类财富处于相对低位。

对于债券，现时十年期国债收益率隐含的风光GDP增长预期较低，而股票阛阓则与2019年年头的牛市相似，阛阓正在阅历订价修正。

祯祥集团财富管控中心董事总司理 钟世开

消耗和内需是来岁稳增长的主要发力点

2025年是“十四五”计算的临了一年，且此轮政策发力刚驱动且收效有惯性，经济增长主义可能定在5%。

政策方面，来岁消耗和地产仍是发力点，增量财政政策预期会兼顾供给和需求。磋商股市将颠簸上行，10国债利率核心下行波动。固收投资方面，建议拉长利率债久期，加强往来型财富竖立，严控信用风险。

职权投资方面，建议维持恒久价值投资，恒久竖立价值型股票、拥抱新质坐褥力。其中，职权阛阓中的计谋新兴产业、先进制造业等将成为热切抓手；二十大提议了七大计谋新兴产业是恒久发展的标的，而先进制造业是国度工业发展、构建当代化产业体系的因循，具有投资远景。其中十分提到低空经济，改日低空经济在物流、消耗、工业、民用农业等多个领域皆会有全场所的发展，对应的凹凸游产业链以及基础智力建设皆会有相应的增长。

祯祥基金ETF指数投资部负责东谈主、祯祥中证A50ETF基金司理 钱晶

“新宽基时间”开启 中证A50指数具备更多上风

当下，股票宽基指数以62%的占比成为ETF投资主流遴选，主如果因为投资者（尤其是机构）大多遴选宽基指数行为核心财富竖立。沪深300行为大盘蓝筹指数的代表，一直是核心财富竖立的首选，但跟着中证A50和中证A500指数的推出，投资者驱动将这两个指数行为新的竖立器具。

中证A50指数的编制神志与其他宽基指数有所不同，其核心在于行业平衡和龙头股的遴选。中证A50通过确保每个中证二级行业至少入选一支股票来完了行业平衡，同期，其每个因素股均为三级行业的龙头企业，这使得中证A50省略代表各行业的核心财富。

从指数功绩来看，近十年中证A50指数92.1%的累计收益均较多当先于沪深300的31.5%和中证A500的47.5%。这主如果因为中证A50指数在营收增速、净利润增速、毛利率水平、ROE等方针上皆优于沪深300和中证A500，这标明其所选出的上市公司，合座的盈利才智和增长能源更为优秀。此外，昔时10年，中证A50的分成率相似高于沪深300和中证A500，反映出其因素上市公司更强的盈利才智和分成意愿。

祯祥基金职权投资总监 神爱前

职权阛阓向盈利驱动歪斜

恒久国债和地方专项债的刊行，披表示政府对经济刺激的决心；稳健的货币政策转向有劲度的降息以及老本阛阓的高度被从头强调，有助于领导更多恒久资金插足阛阓。

尽管阛阓对来岁财政赤字率的预期不一，从3.5%到4%不等，但合座预期政策偏暖，值得期待。历史上政策刺激出台后，2-3个季度经济方针会有所反映，PMI和社零数据已披露回升势头，PMI承接三个月边缘上行，社零消耗增速稳步上修，M1、M2同比均出现底部回升迹象，预示着来岁经济企稳回升的概率较大。

在职权阛阓方面，自2021年至2024年9月的下落周期可能依然胁制，宏不雅经济的企稳回升和政策的积极呵护为职权阛阓提供了强健的外部环境，故意于风险偏好的回升。流动性宽松和社会“财富荒”清脆可能使得职权阛阓高潮变成正轮回，蛊卦外部资金入市。从M1、M2同比均有显着的边缘改善也可看出，资金活化也显着提速。

磋商经济数据的改善将带动盈利周期上行，职权阛阓驱能源也将从估值驱动向盈利驱动歪斜。此外，顺周期核心财富、核心消耗、东谈主工智能、国产科技立异、自主可控和新能源等领域将受益于政策和产业驱动，加速落地，皆具备投资契机。消耗可能是改日热切的发力标的，十分是电子消耗和劳动消耗领域。

祯祥基金盘考总监张晓泉

看好受益于财政发力和科技成长的行业

在来岁两会前，磋商经济基本面不会有显着改变，阛阓将处于政策不停加码和利好推出的阶段，阛阓大幅下落的风险较小，是积极作念多的好时机。

由于政策发力标的是财政发力货币配合，阛阓更倾向于看好受益于财政发力的行业和板块，如自主可控、军工、营业航天、医疗斥地、低空经济、生养刺激、斥地更新改进、地方债化债等。同期，在流动性推动和阛阓风险偏好升迁的经由中，科技成长行业中具备改日假想空间的东谈主工智能、AI期骗、自动驾驶、机器东谈主等领域也值得照应。

祯祥估值精选夹杂基金司理王博

房地产阛阓有望止跌企稳

跟着中央政事局会议开释积极信号，阛阓对来岁的宏不雅环境持严慎乐不雅气魄，磋商经济将呈现企稳态势。在此配景下，顺周期投资契机尤为值得照应，尤其是地产和消耗板块。

房地产方面，在政策层面，本年的继续性地产政策在需求端和供给端均贯通了积极作用。瞻望来岁，跟着政策机制的进一步理顺，阛阓对政策推动持乐不雅气魄，预期地产阛阓将完了止跌企稳。房地产阛阓在政策的继续推动下，有望完了供需平衡和价钱强健，而地产股则有望在估值成立的逻辑下展现出更大的投资后劲。投资者应密切照应政臆测打算向和阛阓变化，把抓顺周期板块的投资契机。

祯祥医疗健康夹杂基金司理 周念念聪

立异药具备多个恒久发展的积极信号

在最新公布的医保谈判目次中，阛阓见证了中国医药立异水平的继续发展和跳动。本年的目次调养以新药为主，其中90个为5年内新上市品种，国内企业药品占比卓绝70%，披表示洋产立异药迎来居品周期大潮。到手纳入医保的立异药数目达到38个，创下积年新高。阛阓照应的上市公司重心品种沿路谈判到手，纳入医保，尽管大部分重心品种价钱未公开，但公开的部分品种价钱远超阛阓预期，披表示医保对立异药的呵护和援助。

对于中好意思医药合营，中国阛阓对于海外制药巨头公司的热切性越来越高，不仅是立异药行业热切的立异起源和大众最大的产能提供，亦然寰宇立异药的最大阛阓之一。因此，如果好意思国在生物医药领域与中国脱钩，最终受损的将是好意思方大药企。

祯祥鼎越夹杂基金司理 林清源

新兴的智能穿着斥地提供了新的投资机遇

AI耳机和AI眼镜部分到手居品的落地激发了行业的凡俗好奇瞻仰好奇瞻仰，它们被觉得能带来比智高手机更高效、更千里浸的交互体验，尽管这些居品尚处于教师阶段，消耗者普及度较低，期间锻练度有待升迁，但它们展示了AI期间在个东谈主穿着斥地上的期骗后劲，预示着改日东谈主们通信神志和信息获取风俗的可能变革，这一领域有望成为改日科技发展的热切标的。

对于投资者而言，AI硬件和期骗成为了改日的双重投资干线。在硬件方面，算力芯片和系统级芯片（SoC）是值得照应的重心，因为它们是AI斥地性能的核心。在期骗方面，优先布局医疗、金融和训导等高需求场景中的企业将具有显着上风。投资有探究时，需照应政策援助、行业龙头地位和期间当先性等因素。

祯祥安享机动竖立基金司理 莫艽

中国乘用车阛阓增长后劲庞大 智能化成竞争要害

对比发达国度数据，中国的乘用车千东谈主保有量仍有增漫空间。瞻望来岁，乘用车行业的销量磋商仍将受到宏不雅经济的影响，但行为热切的经济援助产业，汽车阛阓若出现销量不景气，相应的政策援助可期。

在智能化方面，整车厂的传统营业模式正濒临挑战，智能化可能成为改日互异化竞争的要害。期间的变革常常是阶跃式的，尽管当今智能化发展遭逢瓶颈，但行业应随时准备招待期间碎裂的“奇点时分”。因此，投资者和行业参与者应高度爱重汽车智能化的发展。

风险领导：本材料的信息均着手于公开贵府及正当取得的有关表里部敷陈贵府，不组成任何投资建议或对任何居品改日收益的任何保证,不代表对任何居品的投资策略、投资组合、投资陈诉及筹备功绩等的任何愉快和预期。改日的投资可能会因外部经济景色变化(如利率、阛阓趋势和不同投资组合中的不同营业环境以及使用不同的投资策略)不同而产生较大互异。投资者不应以该材料取代其零丁判断或仅把柄该信息作念出有探究。文中说起个股仅供参考，不组成股票推选，也不组成对基金功绩的预测和保证。请读者仅作参考，自行核实有关本体，阛阓有风险，投资须严慎。基金的过往功绩过甚净值凹凸并不预示其改日功绩阐扬，基金贬责东谈主贬责的其他基金的功绩不组成对本基金功绩阐扬的保证。请投资东谈主照应基金投资的“买者自夸”原则，在作念出投资有探究后，基金运营景色与基金净值变化引致的投资风险，由投资东谈主自行职守。投资东谈主应当隆重阅读《基金公约》《招募说明书》等基金法律文献，全面意识本基金的风险收益特征和居品特色，并把柄自己的投资目的、投资期限、投资教育、财富景色等判断基金是否和投资东谈主的风险承受才智相安妥，感性判断阛阓，严慎作念出投资有探究。

本文着手：财经报谈网