合肥硕佬，买了一家上市公司泰禾智能

合肥首富荒僻脱手。

近日，上市公司阳光电源和泰禾智能双双发布公告称，前者控股子公司阳光新动力将以4.51亿元收购泰禾智能10.24%的股权，并可主宰13.36%的表决权，从而成为控股鼓励。这也意味着，阳光电源实控东谈主曹仁贤又将成绩一家上市公司。

提及曹仁贤，外界并不生分。他1997年从合肥工业大学去职创业，在合肥一手创立阳光电源，如今是一家千亿市值上市公司。现在，曹仁贤掌舵的阳光新动力正向IPO发起冲刺；而前不久，他在合肥又缔造一个准独角兽阳光氢能。

如斯一幕，亦然脚下A股并购干扰的写真。

合肥首富，收了一家上市公司

具体来看，这笔并购最终将分三次完成。

两边公告自大，本次来回完成后，阳光新动力还将在后续两年里分两次拿下泰禾智能至少15.13%的股权。

其中，两边商定，第二次股份转让来回将在2025年内完成，泰禾智能实控东谈主许大红应将其所捏公司1061.31万股股份，约占公司股份总额的5.79%，转让予阳光新动力。同期，为完了阳光新动力在2025年所捏有泰禾智能的股权比例超出许大红，前者还将在过去通过二级市集集中竞价方式增捏5%的股份。

此外，为完了阳光新动力捏有泰禾智能的股权比例与许大红进出10%以上，两边还将进行第三次股份转让来回，并在2026年内完成，许大红将其所捏的795.9829万股股份，约占公司股份总额的4.34%，通过巨额来回的方式转让予阳光新动力。

本次来回中，许大红也作念出事迹应承，2024-2026年期间，泰禾智能归母净利润每年均不低于2000万元。若未能完成事迹应承，许大红将现款赔偿；若过去净利润朝上应承利润，朝上部分不鄙人一年度累计筹划。

本年上半年，泰禾智能在营收为2.25亿元，同比上升2.92%的情况下，公司归母净利润再度下滑43.69%，为655.97万元，仅完成了事迹应承的32.79%，离本年度完成事迹对赌似乎仍有不小的距离。

为何会选择收购？阳光电源在公告中暗意，公司基于业务需要，拟通过本次来回获得标的公司死字权，充分进展标的公司在光谱检测技能、智能算法技能和工业机器东谈主自动化技能等方面上风，助力公司进一步提高分娩效果、居品良率和自动化智能化水平。

值得一提的是，阳光电源此前已布告，正筹划启动阳光新动力分拆至境内来回所上市的前期准备责任。这次收购泰禾智能，或将成心于阳光新动力作念大范围，从而更好称心上市范例。

看成来回的另一主角，阳光新动力成立于2014年，总部位于合肥市高新区，主要从事新动力电站的系统研发、神志开发以及系统经管决议销售业务，领有集中式、工生意、家庭等类型的光伏电站，以及风力电站等。2024年上半年，阳光新动力营业收入为98.7亿元，净利润为6.4亿元。

2023年12月，阳光电源曾发布公告，策动曙光光新动力以12.67元/股的价钱增资10亿元，捏股比例增至82.94%，增资前阳光新动力估值为180亿元。而后，阳光新动力进入到了机构投资东谈主的视线之中。

本年3月，阳光电源公告称，控股子公司阳光新动力开发股份有限公司通过增资扩股方式，引入投资者铁基新能、富浙富创，猜测增资3.47亿元，这亦然其首轮外部融资。引东谈主注方针是，公告知道阳光新动力投前估值已达190亿元。

随后，阳光新动力又连接通过增资扩股方式引入投资者工银金和建信投资，猜测增资5亿元东谈主民币，投前估值193.47亿元。以此筹划，阳光新动力投后估值已近200亿元，俨然一个超等独角兽。

大学敦厚去职下海

执掌1800亿

这笔并购背后，离不开一位操盘者曹仁贤。

18岁那年，曹仁贤考上合肥工业大学的工业电气自动化专科，而后便在合肥扎下了根。他在合肥工业大学一直读到接头生，毕业后选择留校任教，从事可再天真力发电界限接头和教学。

直到1997年，曹仁贤决定辞去“铁饭碗”责任，运转创业。他凑了50万元看成启动资金，在合肥市租下一间不及20平米的斗室间，成立阳光电源，崇拜进攻光伏行业。“除了我我方，莫得东谈主救助我去职创业的念念法，我照实也动摇过，然则可再天真力笃信是趋势，最终还是下定了决心。”曹仁贤在继承《中国证券报》采访时曾感叹谈。

由于市集需求小、计划的基础形态短缺，阳光电源成立初期的日子并不好过，不得不靠一些传统电源居品督察公司经营。直到2003年，阳光电源研制出中国第一台具有澈底自主常识产权的光伏逆变器，并在上海成功并网发电，梗阻了海外企业的附近。

曹仁贤也在此时不容争辩，审定停掉最获利的UPS不间隔电源业务，集中整个资源进入到光伏、风能等新动力居品。过后诠释注解，曹仁贤的选择是正确的。2008年，阳光电源的光伏逆变器成功应用于北京奥运会的鸟巢场馆；2009年，阳光电源已占据国内新动力逆变器60%以上的市集份额，居寰宇第一。

2011年，曹仁贤迎来东谈主生高光时间阳光电源成功登陆深交所，成为“中国新动力电源行业第一股”，最新市值超1800亿元。上市之后，阳光电源运转以光伏逆变器为中枢，向新动力电源蛊惑界限的太阳能、风能、储能、氢能、电动汽车等五大界限全面拓展。

2016年，曹仁贤将眼力瞄向了氢能。在他看来，“氢能或将成为21世纪除电能除外最紧迫的二次动力。”于是，阳光电源先是成立了氢能接头小组，后又在2019年景立了氢能行状部，次年在合肥开发可再天真力变功率制氢及氢储能发电实证平台并投运。

得益于此，阳光氢能在2021年应时而生，一样落户于合肥。合并年，阳光氢能发布了50Nm3/h质子膜电解槽，并成功投运1000Nm3/h碱性电解水制氢系统，建成了电解水制氢系统抽象测试平台。

很快，阳光氢能走入投资东谈主的视线。2023年末，阳光氢能布告完成一笔6.6亿元的A轮融资，领投方为君联成本，跟投方则包括高瓴创投、钟鼎成本、招商局创投、仁发碳中庸、中肃成本、上海临港氢能基金、好买母基金等身影。据悉，融资后阳光氢能估值约60亿东谈主民币。

与此同期，阳光电源也正探索“出海”。10月14日，阳光电源公告称，公司拟在境外刊行人人存托字据（GDR），并请求在德交所挂牌上市。这意味着不久之后，曹仁贤或将再度迎来IPO敲钟时间。

A股并购时期

阳光电源的这次脱手，正是行业的一抹缩影。

单单是光伏行业，此前已有多家巨头有收购动作，收购标的背后的投资东谈主也得以退出。举例本年7月，晶澳科技公告称，拟通过全资子公司晶澳太阳能收购东方金钱捏有的扬州晶澳23.07%的股权，股权转让价钱为20亿元。这次来回完成后，公司将通过晶澳太阳能捏有扬州晶澳94.23%的股权，东方金钱不再捏有扬州晶澳股权。

早在2022年3月，扬州晶澳曾引入东方金钱、农银金融金钱投资有限公司、中德投资对其增资，实施市集化债转股；随后在2023年10月，晶澳太阳能收购中德投资捏有的扬州晶澳2.31%股权。

本年8月，光伏史上一笔最大并购出身通威股份败露公告称，公司拟斥资不超50亿元拿下润阳股份控股权。成立于2013年的润阳股份，曾是一个光伏明星独角兽，公司曾冲击创业板上市，但却未在批文有用期内刊行上市，最终无缘A股。

一个更为彰着的信号在9月份开释，证监会发布《对于真切上市公司并购重组市集改良的看法》，共分六条一是救助上市公司向新质分娩力宗旨转型升级；二是荧惑上市公司加强产业整合；三是进一步提高监管包容度；四是升迁重组市集来回效果；五是升迁中介机构处事水平；六是照章加强监管。

梳理下来，从头“国九条”明确暗意要加大并购重组改良力度，多措并举活跃并购重组市集，并“荧惑上市公司聚焦主业，抽象愚弄并购重组、股权激发等方式提高发展质地”，到这次“千呼万唤”的并购六条，并购市集正在翻开新鲜一页。

据不澈底统计，在“并购六条”发布后，A股市集并购重组活跃度彰着升迁，富乐德、光智科技、电投产融、日播前卫等多家公司皆持续败露了收购策动；以致在10月22日晚间，金鸿顺、禾信仪器、因赛集团3家上市公司纷纷布告，停牌筹划要紧金钱重组。何况近期的并购来回形态各样化，当中既有跨界并购、也有“类借壳”、“蛇吞象”式并购。

在一位投资东谈主看来，上市公司通过并购重组，匡助一级市集的投资机构完了退出，从而买通了一级市集的“任督二脉”。他同期也刻毒，一级市集要有耐性，要领略独一少数一级市集的标的具有并购的价值，而后的投资要把并购退出看成紧迫的退出机制进行反向想象。

正如第十八届中国基金联合东谈主大会大会上，中国星河证券投行委试验主任马青海所说，“合乎连接IPO的企业，通过并购把范围作念大，有助于快速称心IPO的范例；而对于落寞请求IPO不笃定性较高的企业，顺利卖给上市公司，大约其他的买家，也不失为一个好前程。”

站在历史海浪之上，中国脉土的并购江湖正慢慢拉开帷幕。