好意思股新股前瞻|加绩科技：高欠债、高应收萦绕、汽车、金融IT赛谈的“小而不好意思”

（原标题：好意思股新股前瞻|加绩科技：高欠债、高应收萦绕、汽车、金融IT赛谈的“小而不好意思”）

现时，咱们正处于一场前所未有的数字化改进之中。信息技能不仅促进了群众经济的增长，何况还在从头界说咱们的生计状貌。而面对日眉月异的技能校正，企业纷纷加速了数字化转型的作为。

这也就为信息技能产业提供了较多的发展机遇。据Gartner数据泄露，2023年群众书息技能开销达到4,6788亿好意思元，同比增长3.3%。瞻望至2024年，群众书息技能开销将达到4，9977亿好意思元，同比增长6.8%。

万亿级别的市集规模，无疑催发了相干企业在二级市集的活跃度。

12月19日，加绩科技(JAJIGlobal)向好意思国证券往返委员会(SEC)提交了招股诠释书，贪图通过初次公开募股(IPO)筹集最多2000万好意思元资金。该公司是一家总部位于中国上海的IT事业提供商，专注于股东证券和汽车行业的技能创新及软件运转技能的发展。该公司还向客户提供业务管束和招聘事业，以抖擞其各样化的需求。

据智通财经APP获悉，加绩科技是华钦科技集团子公司，华钦科技是一家专注于银行、保障和金融规模的群众最先的信息技能磋议和贬责决策事业提供商，于2005年创立，于2018年在纳斯达克上市，当今华钦捏有加绩科技60%的股票。

2024财年，华钦科技营收和净利双降，其中营收同比下滑5%至1.43亿好意思元，净亏欠为180万好意思元，上年同期公司净利润为20万好意思元。功绩发扬欠安的同期，2024年以来华钦科技的股价也发扬低迷，股价波动较大且处于相对低位，放荡12月23日收盘，其股价仅1.11好意思元。

那么，此番上市，加绩科妙技否凭借我方真实凿实力大要“青出于蓝而胜于蓝”呢?

高欠债、高应收萦绕，基本面“小而不好意思”

加绩科技成立于2010年，是一家专注于加速中国证券业和汽车业创新和软件运转技能的信息技能(“IT”)事业和居品提供商。

一分为二地看，在汽车行业，由于汽车行业资格了前所未有的变革，即通过软件界说车辆(SDV)、从头界说驾驶体验，加绩科技通过提供全面的IT磋议事业、贬责决策和居品组合，复旧客户加速创新和软件运转转型的标的。在证券行业，加绩科技则通过公司自研的智能机器东谈主磋议决策引擎、数据管束平台(DMP)和及时数据分析系统等居品为证券客户提供相应事业。

当今，加绩科技的IT居品整合了前沿技能和智能算法，涵盖驾驶员健康和安全监控、金融投资模拟和企业智能决策复旧，这些居品也股东了证券行业和汽车行业的创新和发展。

从收入端来看，近两年齐保捏逐渐增长之势。2022年和2023年，加绩科技完毕营收辞别为1075万好意思元、1123万好意思元，同比增长4.46%。至2024上半年，该公司完毕营收503万好意思元，同比增长3.07%，增速有放缓态势。

从盈利端来看，不同于逐渐的营收增长之势，加绩科技近两年的净利润齐透露了高增长特点。2022年和2023年，该公司净利润辞别为68万好意思元、133万好意思元，同比增长95.59%。至2024年上半年，该公司净利润为18万好意思元，同比增长143.24%，天然盈利规模较小但保捏高增长之势。

不外，需要细心的是，天然营收和净利均保捏增长之势，但加绩科技高企的欠债规模、和应收账款谁却难免让东谈主担忧其资金流动性。

据招股书骄气，放荡2023年，该公司的现款及现款等价物为85.13万好意思元，流动总金钱为842.86万好意思元，其中应收账款净额甚而还高达542.11万好意思元。与此同期，该公司期内流动欠债为483.5万好意思元，处于较高水平。如斯金钱结构数据之下，不难窥出公司的资金流动性风险。

举座来看，加绩科技天然营收和净利两大中枢财务标的天然束缚增长，但履行上还尚未酿成一定的规模效应，举座营收和盈利规模较小。同期，高欠债、高应收等财务数据昭着也进一步加重了公司基本面透露“小而不好意思”的特征。

行业“机遇与挑战并存”，晋升竞争力仍是要害

联接行业发展后劲及竞争样子来看，关于加绩科技来说昭着是“机遇与挑战并存”。

笔据市集测度公司MarketsandMarkets发布的研报泄露，亚太地区瞻望将在2023年至2030年时期成为最大的汽车软件市集。该地区当今在先进车辆技能方面正资格快速跳动，相配是在中国、日本和韩国。 这些国度的汽车制造商已将要点转向先进技能，如高档驾驶员扶直系统(“ADAS”)、自动驾驶系统、汉典信息处理和通讯事业。因此，配备ADAS的车辆严重依赖软件来限度其各式功能。跟着对这些车辆的需求捏续加多，亚太地区的汽车软件市集瞻望将完毕快速增长。

另外，证券事业行业。2023年6月，中国证券业协会隆重发布了《证券公司网罗与信息安全三年晋升贪图(2023-2025年)》。该贪图指出，2023年至2025年，证券公司在信息技能上的平均投资不应低于平均净收益的10%，或平均商业收入的7%。受该贪图影响，2023年，证券公司大幅加多信息技能投资，以促进安全的系统运营，并提高系统的运营恶果。

不错看到，从行业发展态势来看，当今加绩科技所处的两大细分赛谈无疑是具有一定的发展后劲的，因此关于加绩科技而言，这昭着是公司进一步提高功绩笃定性的发展机遇。

不外，联接行业的竞争样子及公司的竞争实力来看，加绩科技在束缚发展的经由中昭着也不乏“挑战”。

一方面，IT事业市集竞争强烈，且竞争束缚加重，加绩科技恐濒临遏制小觑的竞争压力。

透视国内证券和汽车IT行业，国内企业数目广博，市集邻接度尚不昭着，竞争较为强烈。其中，在证券IT规模，恒生电子是金融IT龙头，市集份额约28%，金证股份名顺序2，约12%;在汽车IT规模，有百度Apollo位居榜首，华为、阿里巴巴名顺序二和第三等。

除此除外，加绩科技还濒临一些新兴企业互异化竞争。如一些新兴企业如加绩科技通过聚焦特定规模，即证券和汽车行业，提供专科的IT事业和居品，试图在市集结占据一隅之地。因此，濒临着来自行业巨头和其他竞争敌手的压力，加绩科技需要束缚晋升本身的技能实力和事业水平，以互异化的事业和贬责决策来眩惑客户。

另一方面，有限数目的客户照旧占据该公司收入较大比例，客户邻接度高水平之下，加绩科技后续的功绩增长或将加多不笃定性。

据招股书骄气，加绩科技的主要客户是汽车和证券事业行业的主要参与者，信用评级较高。但是，需要细心的是，国有汽车客户的支付处理周期可能更长且更复杂，这可能对咱们的运营现款流产生潜在影响。

2022年、2023年及2023年6月30日、2024年6月30日，来自公司前五大客户的收入辞别占公司总收入的78.3%、77.6%、67.5%和68.3%。因此，这些客户的需求减少可能对公司的举座运营产生负面影响。对此，加绩科技直言默示，公司必须监控和贬责要害客户需求的任何潜在减少，以督察公司的业务。

针对上述发展挑战，加绩科技昭着也心有所悟。关于这次召募资金用途，该公司默示，约30%用于居品开荒，以扩展正在开荒的技能和居品的功能和价值;约30%用于收购一家领有近似业务的中袖珍公司，进一步发展和扩大现时的业务和运营;约20%用于群众膨胀，包括国际营销和运营使命，以及成立离岸开荒中心来处理国际软件开荒、客户复旧、数据输入和IT运营;约20%用于一般公司用途，包括营运资金。

综上，透过基本面来看，相较于母公司华钦科技，加绩科技的营收和净利天然保捏增长之势，但规模较小、高欠债、高应收的特征，恐离“青出于蓝而胜于蓝”的实力还存有一段距离。同期，重复竞争压力较大、客户邻接度较高等特征，加绩科技念念要信得过眩惑投资者的意思昭着也有不少路要走。