又一IPO拆开，过会逾17个月未能提交注册，曾陈诉科创板被拆开

文/西风

11月21日晚上，深交所公布对山东泰丰智能扫尾股份有限公司创业板IPO拆开审核的决定，告成原因是公司及保荐机构第一创业证券撤除陈诉。公司IPO早在2023年6月2日取得审核通过，但一直未能提交注册。公司本次IPO拟募资5.5亿元。

公司前身济宁市泰丰液压开荒有限公司确立于2000年11月，2007年5月改名为山东泰丰液压开荒有限公司，2010 年 11 月举座变更为山东泰丰液压股份公司。2016年4月5日公司股票挂牌新三板，证券代码836214，2017年6月16日拆开挂牌，2017年9月变更为现用名。现在公司注册本钱6829.7979万元，控股激动为先生，现实扫尾东谈主为王振华、蒋东丽配偶过甚女儿王然，三东谈主共计扫尾公司 57.94%的股份。王振华现任公司董事长兼总司理、王然现任公司副董事长。

一、自称我国“液压行业市集细分规模中的龙头企业“，但又“属于国内液压行业第二梯队”，与龙头企业有较大差距

公司是一家专科从事液压元件及电液集成扫尾系统的研发、野心、坐褥和销售的高新时候企业。公司主要居品为二通插装阀、电液集成扫尾系统和其他液压元件，其他液压元件主要包括多路阀、充液阀、柱塞泵和液压缸等。

公司招股证明书（陈诉稿）自称：公司研制的超高压大流量电液比例二通插装阀不错作念到富余与海外居品互换，已毕了入口替代，是液压行业市集细分规模中的龙头企业，公司居品具有中枢竞争力和影响力。

对于公司在招股书中称我方为“液压行业市集细分规模中的龙头企业“。审核中心在问询函中要求公司：以量化数据补充证明，刊行东谈主场所细分市集的范畴，刊行东谈主的市集面位及份额情况，刊行东谈主称我方为“液压行业市集细分规模中的龙头企业”是否准确。

招股书“国内市集的竞争款式”中又称我方属于第二梯队，相较于发展较为闇练的国内液压行业龙头企业如恒立液压等，仍存在较大的成漫空间。仍存在较大的成漫空间，现实兴致便是现在仍有较大差距。

二、陈诉期功绩抓续增长，2022年扣非净利润7290万元

2020年、2021年、2022年，公司已毕交易收入区别为34648万元、51891万元、60032万元，扣非归母净利润区别为2239万元、5715万元、7290万元。

公司经受《深圳证券交游所创业板股票上市审核公法（2023 年纠正）》 第二章 第一节之 2.1.2 条第（一）项规章的上市条款：“最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于东谈主民币 5000 万元”。但自2024年4月30日起，该表率已被修改为：最近两年净利润均为正，累计净利润不低于东谈主民币 10000 万元，且最近一年净利润不低于6000万元。公司2022年扣非净利润7290万元，若是2023年功绩着落且低于6000万元，就不再合适新的上市表率。

2020年末、2021年末，公司存货中的发出商品金额区别为1872万元、2514万元。但2022年末，发出商品金额只须661万元，大幅着落。招股书流露：发出商品较上年末减少1852.90 万元主要系 2022 年底受外部环境影响，刊行东谈主 2022 年底的发货量有所减少所致。

2022年末发出商品金额大幅着落，预示2023年一季度不大理念念。诚然，公司预测2023年一季度营收同比增长只须0.32%、扣非净利润同比增长只须0.07%。

三、2022年末应收账款同比知晓飞腾，远高于2022年营收同比增长速率

2022年末，公司应收账款余额26520万元，比拟2021年末的18142万元，增长46.18%，而2022年公司交易收入同比增长只须15.69%。公司2022年是否存在放宽信用促进销售的情形？

2023年6月2日的上市委会议现场问询的问题有两个，其中第二个便是应收账款问题。

四、2020年6月曾陈诉科创板取得受理，2020年9月撤除陈诉，被重心问询

公司曾于2020年6月陈诉科创板IPO，那时保荐机构为长城国瑞证券。于2020年9月朝上交所恳求撤除上市恳求文献。保荐职责陈诉称：刊行东谈主振作《科创属性评价教会（试行）》的有关要求，公司坐褥的电液比例伺服二通插装阀、高性能多路阀和高压柱塞泵等主要居品已毕了入口替代，后续在审核进程中对于“入口替代”的审核要求慢慢趋严，刊行东谈主科创属性是否卓越较难论证，故撤除恳求。

公司2022年8月陈诉创业板IPO时，保荐机构已变更为第一创业证券。首轮问询“问题3.对于上次陈诉“要求刊行东谈主：（1）补充证明刊行东谈主称已毕了入口替代的千般居品的具体情况，功能，开发历史，学问产权齐全性，上次陈诉及本次陈诉陈诉期内触及收入及比重，时候先进性，对原入口开荒市集份额的替代影响，对场所行业的现实孝敬。（2）上次陈诉时主要财务数据情况，与本陈诉期功绩各别对等到各别原因，主要业务模式、收入证据样子等要紧方面是否发生变化。

五、上市委会议现场问询的主要问题

1.交易收入问题。字据刊行东谈主陈诉材料，陈诉期内交易收入区别为 34,648.46 万元、51,890.50 万元、60,031.82 万元，2021 年、2022 年同比增长 49.76%、15.69%，增长幅度知晓高于同业业可比公司。

请刊行东谈主：证明陈诉期内交易收入增幅知晓高于同业业可比公司的原因及合感性，功绩增长是否具有抓续性。同期，请保荐东谈主发标明确宗旨。

2.应收账款问题。字据刊行东谈主陈诉材料，陈诉期各期末应收账款余额占交易收入比例区别为 41.33%、34.96%、44.18%；陈诉期各期应收账款盘活率区别为 2.47 次、3.20 次、2.69次，低于同业业可比公司平均水平。

请刊行东谈主：（1）证明 2022 年末应收账款余额占交易收入比例飞腾的原因及合感性；（2）证明应收账款盘活率低于同业业可比公司平均水平的原因及合感性，是否存在通过放宽信用计谋刺激销售的情形。同期，请保荐东谈主发标明确宗旨。