内地与香港互联互通十周年，若何改革投资生态？五大效用看变化

财联社11月13日讯（特约记者 王晨）11月11日，香港交游所发布《内地与香港老本市集互联互通十周年白皮书》，全面梳理并展示了自2014年以来，内地与香港老本市集互联互通机制得回的光芒成就、重要亮点以及对异日的瞻望，彰显了这一革命举措在促进两地老本市集交融发展经过中的病笃真谛。

自2014年11月沪港通厚爱启动，内地与香港老本市集开启了双向互通的新纪元。尔后十年间，深港通、债券通、互换通等接踵推出，互联互通机制不停拓展，从股票蔓延至债券、ETF和利率互换等领域，为内地与国外投资者搭建起安全、方便的跨境投资桥梁，成为推动中国老本市集对外洞开的病笃力量。

十年发展效用斐然

《白皮书》披露，自2014年沪港通启动以来，内地与香港老本市集互联互通不停发展，在家具范围、交游结算工作、投资参与度、市集活力与韧性、东谈主民币国外化等多方面得回效用。

一是互联互通标的范围抓续拓展，限定2024年9月，沪深港通股票标的已超3300只，平素障翳三地市集，占总市值约90%、成交量逾80%。2022年ETF纳入互联互通，丰富了投资选拔，限定昔时9月，北向ETF数目从领先的83只增至225只，障翳沪深市集ETF总成交量超30%；南向ETF数目从4只增至16只，占香港市集ETF总成交量近97%。

二是交游和结算工作不停优化，取消总数度限定、提高逐日额度、引入先进结算平台等措施，显贵提高了市集效用。数据披露，2024年前三季度，北向和南向日均成交额区分达到1233亿元东谈主民币和383亿港元，较2014年启动初期增长数十倍。

三是投资者参与程度抓续深入，内地与香港市集相互抓股范围稳步攀升。限定2024年9月，内地投资者通过互联互通抓有港股市值超3.3万亿港元，国外投资者抓有内地证券市值近7.6万亿元东谈主民币。同期，互联互通机制蛊惑多元资金流入，增强了市集韧性，如北向资金在A股市集波动时发扬了富厚器作用，南向资金则为香港市集抓续注入活力。

四是提高上市公司惩办水平，促进券商跨境业务。互联互通机制扩大上市公司投资者基础，促进A股公司投入国外指数，提高公司惩办和弥远发展策略。稠密香港和内地券商参与跨境业务，证券公司加多对港股沟通诠释障翳和频率，指数公司拓荒关系指数推动跨境投资。

五是强化香港离岸东谈主民币要津地位。股票通交游以东谈主民币进行，促进离岸东谈主民币市集发展。港交所推出港元-东谈主民币双柜台模式，债券通推动香港离岸东谈主民币债券市集发展，北向债券通平均逐日交游量显贵增长，互换通为异邦投资者东谈主民币钞票成立提供风险管制器用，蛊惑国外机构参与，强化香港离岸东谈主民币要津地位。

互联互通机制得手源于革命盘算、政策完善以及多方致密相助

互联互通机制的得手，一是收货于其革命的盘算，在“主场原则”下，沪港通竖立了双向闭环资金流和净额清理结算机制，有用弥合了两地市集中构各别，在严格风险限定下提高了跨境交游效用。

二是不停完善的政策框架和政策携带。两地证监会等部门出台政策法例，基础方式运营商提供业务法子，相连国外素养与当地试验，确保法例的关系性和可操作性。财政部、税务总局等明确税收安排和优惠措施，裁汰跨境投资成本，提高市集信心，推动互联互通机制发展。

三是跨境监管致密相助，两地监管机构不停加强相助，签署关注备忘录，竖立跨境王法相助机制，确保互联互通机制有用启动和风险限定，为市集准入扩大和钞票类别拓展奠定基础。

四方面抓续鼓吹互联互通机制发展

瞻望异日，互联互通机制仍有普遍的发展空间。香港交游所将与内地联袂，从多个标的鼓吹互联互通机制的深入与拓展。

一是丰富家具生态，积极落实内地与香港老本市集地作措施，进一步放宽ETF纳入圭臬，鼓吹REITs纳入互联互通，并探索拓展ETF标的钞票类别，以自大投资者多元化钞票成立需求。

二是优化交游机制与工作，推动大批交游纳入互联互通，优化股票假贷安排，探索内地投资者参与融资融券的可行模式，自大投资者需求。

三是加大投资者素养与市集实行力度，引入更多风险管制器用，如计较推出洋债期货，提高香港当作国外风险管制中心的竞争力，蛊惑更多投资者参与互联互通。

四是强化债券通与互换通功能，提高市集流动性和风险管制水平，丰富利率养殖品，扩大东谈主民币债券当作离岸及格典质品的利用范围，进一步安逸香港离岸东谈主民币要津地位。

内地与香港老本市集互联互通机制的十年发展，是两地金交融作的得手典范。站在新的首先上，这一机制将继续深入发展，为两地老本市集注入新活力，推动中国老本市集向更高水平洞开迈进，助力东谈主民币国外化程度加快前行。